Swing pricing

Contexte :

  • Tarification alternative, conditionnelle à l’importance des souscriptions/ventes
  • Tarification utilisée dans les fonds de placement

Principe :

  • Le prix d’une part dans un fonds est fonction de la valeur des actifs (NAV Net Asset Value)
  • Mais lorsque des parts sont achetées ou vendues le gérant peut être amené à faire des opérations
  • Le coût de ces opérations vient donc réduire la valeur du fonds et pénalise les porteurs qui restent dans le fonds
  • le « swing pricing » consiste donc à modifier le prix de la part par rapport à la NAV si les mouvements (achat ou vente) sont significatifs (c’est-à-dire dépassent un certain seuil à fixer)
  • le prix est modifié de manière à ce que les transactions effectuées ce jour là supportent les coûts additionnels qu’elles engendrent
  • le prix alternatif (swung price) est appliqué à toutes les transactions (achat ou vente)

Modalités :

  • Le prix normal est fixé à la NAV
  • le prix est modifié si les mouvements nets (Achats-Ventes) dépassent un seuil (S) (par exemple 3%)
  • le prix alternatif (swung price) est le prix normal accru/réduit du facteur d’ajustement alternatif (swing adjustment factor) (SAF) (par exemple 0.5%)
  • l’ajustement dépend du sens du mouvement
    • si (A-V) > S %, le prix alternatif est réduit de SAF %       :   SP = P * (1+ SAF%)
    • si (V-A) > S%, le prix alternatif est augmenté de SAF% :   SP = P * (1-SAF%)

 

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